El nuevo brillo del oro: qué hay detrás del rally

El oro superó los 4.000 dólares la onza, alcanzando un nuevo máximo histórico y consolidándose como uno de los activos más resilientes del año. Tradicionalmente visto como refugio frente a la incertidumbre, el metal dorado ha encontrado un terreno fértil para su avance en medio de un escenario global complejo, marcado por riesgos geopolíticos, expectativas de recortes de tasas y un creciente escepticismo hacia el dólar.

¿Qué está impulsando este nuevo salto del oro?

En primer lugar, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal han sido un motor clave del repunte, en línea con su mandato dual de estabilidad de precios y pleno empleo. Con un mercado laboral que comienza a mostrar señales de desaceleración y una inflación que converge gradualmente hacia la meta del 2%, el mercado ya descuenta al menos dos bajas de tasas hacia fines de 2025.

A ello se suma el aumento de las tensiones geopolíticas, especialmente tras los conflictos en Europa del Este y Medio Oriente, que han reforzado la búsqueda de activos refugio. En este contexto, los bancos centrales de economías emergentes, como China, Turquía y Polonia, han incrementado significativamente sus compras de oro, buscando diversificar sus reservas internacionales y reducir su exposición al dólar.

Por otro lado, el debilitamiento del dólar en las últimas semanas también ha favorecido el repunte del oro. El índice DXY, que compara al dólar frente a una canasta de monedas extranjeras, acumula caídas en lo que va del año, presionado por las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, una desaceleración en la creación de empleo estadounidense y la mayor fortaleza de monedas como el euro.

El oro, una pieza clave dentro de nuestros portafolios

En SoyFocus, el repunte del oro refuerza la importancia de mantener diversificación dentro de nuestros fondos. Este activo ya se encuentra incorporado en nuestros fondos Moderado y Arriesgado a través del ETF iShares Gold Trust (IAU), que replica el precio del oro. Su presencia ha contribuido a estabilizar los portafolios en un contexto de volatilidad global, y se mantiene como una herramienta efectiva para equilibrar riesgo y oportunidad ante el escenario de posibles recortes de tasas y un dólar más débil.

Para entender este análisis es importante que tengas en cuenta lo siguiente:

1. Este artículo ha sido preparado por SoyFocus Administradora General de Fondos S.A. no es una oferta de venta de valores. Esta información se presenta con fines informativos y no debe ser interpretada como una solicitud o una oferta para comprar o vender ninguno de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, esta información no debe considerarse como una asesoría de inversión.
2. Infórmese de las características esenciales de la inversión en esos fondos mutuos, las que se encuentran contenidas en sus reglamentos internos. Los puedes encontrar en https://soyfocus.com/legales/ o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero: http://www.cmfchile.cl 
3. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estos fondos no garantiza que ellas se repitan en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.
4. La composición de las carteras de inversión al cierre del mes de agosto 2025 la puedes encontrar en nuestro Centro de Ayuda o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero.
5. Las rentabilidades mostradas corresponden al período comprendido entre el 08 de octubre de 2024 y el 08 de octubre de 2025 y están expresadas en pesos chilenos. Dichas rentabilidades corresponden a la Serie B, que es la serie sin requisitos de entrada que no está destinada a planes de ahorro voluntario para la jubilación. Las rentabilidades para los últimos 30, 90 y 365 días al 08 de octubre 2025 corresponden a: