Resumen Mensual: El actor principal de la obra, el dólar

Junio fue un mes bastante alentador para nuestros fondos. El dólar ha sido el protagonista de las buenas noticias para las inversiones de SoyFocus, el cual se apreció frente al peso chileno un 13,06%, dejando así al fondo arriesgado con una rentabilidad del 4,69%, al moderado con 3,76% y al conservador con un 1,65%, las cuales sorprendieron bastante dado que el mercado accionario ha estado muy volátil este último tiempo, intentando internalizar las noticias que han salido frente al escenario económico mundial.

El Miedo del mercado, traspasado en el precio de los instrumentos de renta variable

Mucho hemos escuchado este último tiempo de la palabra recesión, la que cada vez suena con más fuerza, pero en realidad nadie con seguridad puede predecir si viene una recesión o no. Según las encuestas de Bloomberg de junio, la probabilidad de recesión en un año es del 33% y los precios del mercado ya tienen internalizada esta probabilidad.

Los principales índices accionarios han estado con una racha bajista todo lo que llevamos del semestre, lo que muchos podrían llamarlo como un Bear Market (o mercado del Oso en español), esto dado que cuando el oso ataca a sus enemigos, este lo hace de arriba hacia abajo con sus garras (he ahí la explicación del nombre). El SP500, el Nasdaq y el Dow30 han perdido cerca de un 7,7%, 8,32% y 6,21% respectivamente solo este mes, y si lo llevamos a cuanto han perdido en lo que llevamos del semestre, estaríamos cerca de los 19%, 27% y 14% para cada uno.

Si ponemos los factores en la mesa, los cuales han hecho que este primer semestre se vea así, comenzaríamos nombrando la inflación, la cual tiene a muchos países subiendo sus tasas para poder combatirla, el conflicto de Rusia-Ucrania, el cual hizo que el precio de muchas materias primas se disparé, alentando a que crezca la inflación. Pero como hemos visto en situaciones pasadas, cuando tenemos este tipo de crisis, el mercado tiende a recuperarse, es el ciclo natural que este tiene.

La Intervención del Ministerio de Hacienda, para intentar salvar al peso chileno

Un 13,06% fue la depreciación que tuvo el peso chileno frente al dólar el mes de junio, el movimiento de la divisa fue tal que el Ministerio de Hacienda intentó lanzar un salvavidas el 24 de junio (Como se muestra en el gráfico) para poder moderar un poco este movimiento, el cual funcionó, pero duro poco.

Pero la pregunta es ¿Qué movió al dólar en junio?

En general la apreciación del dólar la veníamos mirando desde hace un tiempo, esto dado las alzas en las tasas de interés de USA, la inflación y la fuerte caída del cobre estos últimos meses, el cual en junio fue de un 13,10% en su precio, afectando en el tipo de cambio y con ello nuestros fondos arriesgado y moderado, los cuales invierten principalmente en instrumentos en dólares.

Monedas y Criptomonedas

Pero el peso chileno no fue la única moneda que se depreció en junio frente al dólar, en general la mayoría de las monedas de Latinoamérica se depreciaron, unas más que otras, pero la mayoría siguen el mismo camino, lo que quiere decir que no es solamente algo local, si no algo que va más allá de lo que pueda pasar en el país como tal.

Para que tengamos una idea, Colombia y Brasil son las monedas que más se depreciaron después del peso chileno, con un 9,3% y 9,2% siguiendo en el grupo de Argentina y Perú con un 4,1% y 2,7%.

Por otro lado, muy oscuro, tenemos a las criptomonedas, las cuales sufrieron una caída muy brusca este mes en sus precios. Bitcoin tuvo una caída del 36,76%, Ethereum 43,6%, Binance Coin 29,69% solo en el mes de junio.

En solamente 11 días, el Bitcoin, la principal criptomoneda tuvo una caída del 43,23% en su precio, más o menos 13.500 dólares (Como podemos observar en el gráfico).

¿A qué se debe esta caída tan brusca en el precio?

Las criptomonedas son un activo financiero más, por ende, se “tienden” a comportar como tal, el tema es que son de los activos financieros más riesgosos, dada su alta volatilidad.

Con la situación económica que hemos estado viviendo este último tiempo de alta inflación, los inversores están buscando refugio en activos de menos riesgo, y dadas las llamativas tasas en los distintos países, las alternativas a los activos riesgosos son para valientes.

Cuando existen subida de tasas de interés, los activos más afectados son los de más alto riesgo, como empresas tecnológicas o criptomonedas, dado que necesitan un retorno mayor para hacer frente a las atractivas tasas que ofrece la renta fija.

¿Cómo se vieron afectados los fondos de SoyFocus durante Junio?

El factor que afectó en mayor medida en la rentabilidad de los fondos fue el dólar (como mencionamos en el título, fue el actor principal de junio en los 3 fondos), dado que tanto la renta variable como la renta fija internacional no están viviendo sus mejores días, la divisa funcionó como escudo frente a las caídas de los mercados y la renta variable nacional aportó al fondo conservador de manera positiva.

1. Fondo Arriesgado

2. Fondo Moderado

3. Fondo Conservador

Para entender este análisis es importante que tengas en cuenta lo siguiente:

1. Este artículo ha sido preparado por SoyFocus Administradora General de Fondos S.A. no es una oferta de venta de valores. Esta información se presenta con fines informativos y no debe ser interpretada como una solicitud o una oferta para comprar o vender ninguno de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, esta información no debe considerarse como una asesoría de inversión.
2. Infórmese de las características esenciales de la inversión en esos fondos mutuos, las que se encuentran contenidas en sus reglamentos internos. Los puedes encontrar en https://soyfocus.com/legales/ o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero: http://www.cmfchile.cl 
3. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estos fondos no garantiza que ellas se repitan en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.
4. La composición de las carteras de inversión al cierre del mes de junio la puedes encontrar en nuestro Centro de Ayuda o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero.
5. Las rentabilidades mostradas corresponden al período comprendido entre el 31 de mayo de 2022 y el 30 de junio de 2022 y están expresadas en pesos chilenos. Dichas rentabilidades corresponden a la Serie B, que es la serie sin requisitos de entrada que no está destinada a planes de ahorro voluntario para la jubilación. Las rentabilidades para los últimos 30, 90 y 365 días terminados en junio (30/06/2022) corresponden a:

1. Utilizamos el dólar observado publicado por el Banco Central el último día hábil de cada mes, o sea los valores anunciados el 31 de mayo de 2022 y el 30 de junio de 2022, que fueron $824,35 y $932,08 respectivamente. Esta depreciación del peso chileno significó una subida en el tipo de cambio de 13,06%.
2. Se utiliza la remuneración de la serie B de los fondos de SoyFocus, correspondiente a un 0.95% anual (en la práctica la remuneración se paga con frecuencia diaria: 0.95%/365 = 0.0026%).