Terminando el año como corresponde

El último mes del año fue muy positivo para nuestros fondos. El fondo arriesgado tuvo una rentabilidad de 3,74%, mientras que el fondo moderado y el conservador rentaron 2,20% y 1,11% respectivamente. De esta forma, el fondo arriesgado terminó el año rentando 40,51% 🚀, el moderado 22,26% y el conservador 3,57%. Remarcable desempeño. 

En el ámbito nacional, el mes comenzó bien movido con el rechazo definitivo del proyecto del cuarto retiro del 10% en la Cámara de Diputados. La iniciativa contó con 89 votos a favor, 4 votos menos de lo que necesitaba para seguir en discusión en el parlamento. Por otra parte, días más tarde se publicó el Índice de Precios al Consumidor (IPC), aumentando 0,5% respecto al mes anterior y acumulando 6,7% a 12 meses. Situación que llevó al Banco Central a incrementar la Tasa de Política Monetaria de 2,75% a 4% en su última reunión del año. 

Sin embargo, la noticia más relevante vino por parte de la segunda vuelta de las elecciones presidenciales, que contó con una participación de aproximadamente 8,4 millones de chilenos (un 55,63% del total de electores habilitados para sufragar) y que dejó como vencedor a Gabriel Boric, con casi el 56% de los votos.  

Este resultado electoral no estuvo exento de sorpresa, dado que, si bien las encuestas daban como ganador al candidato de Apruebo Dignidad, se esperaba una votación mucho más pareja. El día posterior a la elección, el Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) se contrajo -6,2%, mientras que el dólar observado subió aproximadamente 2%, llegando a $863,21/dólar. Por su parte, las tasas de interés a 10 años en pesos subieron casi 0,15%. Dichas variaciones se fueron apaciguando con el pasar de los días, con el IPSA recuperándose y terminando el año en terreno positivo, el dólar observado bajando a $844,69/dólar y las tasas disminuyendo 0,13% respecto a su máximo mensual. 

El plano internacional también estuvo movido. La FED (Banco Central de Estados Unidos) dejó entrever una aceleración en el retiro de estímulos económicos que ha estado entregando al país norteamericano, producto del importante aumento en la inflación que ha tenido dicho país durante los últimos meses. El CPI (Consumer Price index) de noviembre (publicado en diciembre), arrojó una variación de 0,8%, mayor a lo esperado por analistas y dejando una inflación de 6,8% en los últimos 12 meses, valor anual no visto desde principios de la década de los 80. 

Por otra parte, lamentablemente el COVID-19 ha seguido siendo tema durante los últimos meses, y más en particular con el aumento en la tasa de contagios diaria provocada por su nueva variante ÓMICROM, la cual parece ser más contagiosa,  pero menos letal que otras variantes.  

A pesar de esto, los principales índices accionarios mundiales de mercados desarrollados tuvieron un excelente desempeño en diciembre: El S&P500 rentó 4,36%, el Nasdaq 1,14%, el FTSE 100 4,61% y el DAX alemán 5,2%. La otra cara de la moneda la vivió el mercado asiático, el Hang Seng Index de Hong Kong retrocedió -1,55% y el NIKKEI japonés -1,98%. 

Ahora vamos a analizar brevemente y a modo general, cómo se distribuyeron los aportes de rentabilidad de nuestras inversiones durante el período comprendido entre el 30 de noviembre hasta el 31 de diciembre de 2021. 

Para entender mejor el desglose de rentabilidad que presentaremos más adelante, es necesario que tengas en cuenta la siguiente información: 

• Utilizamos el dólar observado publicado por el Banco Central el último día hábil del mes de noviembre y diciembre 2021, o sea los valores anunciados el 30 de noviembre y el 30 de diciembre, que fueron $837,55 y $844,69 respectivamente. Esta depreciación del peso chileno significó un alza en el tipo de cambio de 0,85%.  

• Se utiliza la remuneración de la serie B de los fondos de SoyFocus, correspondiente a un 0,95% anual (en la práctica la remuneración se paga con frecuencia diaria: 0,95%/365 = 0,0026%).  

1. Fondo Arriesgado 

Nuestro fondo más arriesgado tuvo un excelente desempeño durante el mes de diciembre, obteniendo una rentabilidad de 3,74%. Resultado explicado principalmente por el buen rendimiento del mercado accionario estadounidense. 

Si se descompone el efecto por tipo de activo se puede apreciar que la exposición en renta variable internacional aportó aproximadamente 3,08% al retorno del fondo, mientras que el oro y la renta fija internacional aportaron con 0,14% y -0,13% respectivamente. Por su parte, el alza en el tipo de cambio dólar generó una rentabilidad de 0,74%. 

Al analizar las rentabilidades por instrumento, se tiene que la exposición al mercado accionario estadounidense mediante los Exchange Traded Funds VTI, ITOT, IVV, QQQ y SUSA, que en conjunto representan prácticamente un 78% del fondo, generó un rendimiento combinado de 2,99%. Por otra parte, solo se contrajo la deuda soberana de largo plazo estadounidense (EDV, TLT) y el mercado accionario chino (CXSE), disminuyendo el rendimiento del fondo en -0,16% y -0,08% respectivamente.  

2. Fondo Moderado 

El fondo moderado, cuyo portafolio de inversión está compuesto por renta variable internacional (51,7%), renta fija internacional (12.5%), renta fija nacional (24.8%) y oro (10,2%), tuvo un rendimiento de 2.2%, de los cuales 0,6% son atribuibles a la variación en el tipo de cambio.  

Si se examina el efecto por tipo de activo, se tiene que el mercado accionario internacional aportó con 1,78%. De hecho, todos los ETF accionarios tuvieron un aporte positivo, siendo el mercado estadounidense nuevamente el que mayor rendimiento aportó al fondo, con 1,55%. Adicionalmente, la exposición al mercado accionario europeo contribuyó con 0,04% al fondo, mientras que la inversión a mercados emergentes globales (VWO) y al mercado de Asia pacífico desarrollado aumentó el rendimiento del fondo en 0,1% cada uno. En contrapartida, la exposición a deuda bancaria y corporativa nacional y a deuda soberana de Estados Unidos generó una contracción en la rentabilidad de -0,15% y -0,18% respectivamente.  

3. Fondo Conservador 

El fondo conservador tuvo un muy buen mes de diciembre, rentando 1,11%. Gran parte de esta rentabilidad se debe a su exposición al mercado accionario global, a través del ETF Singular Global Equities, el cual generó un aumento en el rendimiento del fondo de 1,33%, nada mal. Cabe destacar que el fondo tiene aproximadamente un 23% de inversión en dicho ETF. 

En cuanto al impacto que tuvo la renta fija nacional y más específicamente la inversión en deuda bancaria y corporativa, se tiene que el Fondo Mutuo BTG Renta Chilena aumentó la rentabilidad del fondo en 0,19%, el Fondo Mutuo Compromiso Banco Estado en 0,03% y el ETF Chile Corporativo contribuyó negativamente en -0,41%. Por su parte, la inversión en intermediación financiera nacional, mediante el Fondo Mutuo BTG Renta a Plazo, el Fondo Mutuo Ahorro Corto Plazo Banco Estado y el ETF Singular Corta Duración, generó un retorno combinado de 0,04% en el fondo. Por último, la exposición a deuda privada a través del fondo de inversión Sartor Táctico, tuvo un impacto de apenas -0,01%. Es importante mencionar que el fondo sufrió variaciones en su composición durante el mes de diciembre, en concordancia con una mejora en nuestro proceso de selección de instrumentos de inversión.  

Para entender este análisis es importante que tengas en cuenta lo siguiente: 

1. Este artículo ha sido preparado por SoyFocus Administradora General de Fondos S.A. no es una oferta de venta de valores. Esta información se presenta con fines informativos y no debe ser interpretada como una solicitud o una oferta para comprar o vender ninguno de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, esta información no debe considerarse como una asesoría de inversión. 

2. Infórmese de las características esenciales de la inversión en esos fondos mutuos, las que se encuentran contenidas en sus reglamentos internos. Los puedes encontrar en https://soyfocus.com/legales/ o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero: http://www.cmfchile.cl   

3. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estos fondos no garantiza que ellas se repitan en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables. 

4. La composición de las carteras de inversión al cierre del mes de diciembre la puedes encontrar en nuestro Centro de Ayuda o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero. 

5. Las rentabilidades mostradas corresponden al período comprendido entre el 30 de noviembre de 2021 y el 31 de diciembre de 2021 y están expresadas en pesos chilenos. Dichas rentabilidades corresponden a la Serie B, que es la serie sin requisitos de entrada que no está destinada a planes de ahorro voluntario para la jubilación. Las rentabilidades para el último trimestre y año terminados en diciembre (31/12/2021) corresponden a: 

Fondo/Período	1 mes	3 meses	12 meses
Arriesgado Focus	3,74%	12,20%	40,51%
Moderado Focus	2,20%	8,64%	22,26%
ConservadorFocus	1,11%	2,39%	3,57%