Descubre por qué a nuestro fondo arriesgado le fue extraordinario

by . 13 Ago 2021

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2021 ha sido un año muy bueno para la rentabilidad de nuestro fondo más grande, el Arriesgado. Estamos muy orgullosos por este logro, ya que significa que las y los que invierten en SoyFocus están más cerca de llegar a sus metas.

En lo que va corrido de 2021, es decir desde el 31 de diciembre de 2020 hasta el 11 de agosto de 2021, nuestro fondo arriesgado, en su serie B, ha rentado un 22,8% en pesos. Esto quiere decir que si a fines de 2020 habías invertido $100 mil en ese fondo ya tendrías $122,8 mil, nada mal.

Nuestro fondo arriesgado es el más rentable en lo que va del año si lo comparamos con los fondos balanceados arriesgados que publica la Asociación de Fondos Mutuos. Nuestro Portfolio Manager, Felipe, realizó un análisis de la rentabilidad de nuestro fondo arriesgado, para que tengas una idea de lo bien posicionados que estamos en comparación con otros fondos similares.

Ilustración 1: Comparativo YTD categoría AAFM balanceado agresivo. YTD = desde el 31 de diciembre de 2020 hasta el 11 de agosto de 2021. Elaboración propia en base a información de la Asociación de Fondos Mutuos. Detalles metodológicos al final del artículo.

El signo cuadrado corresponde a la rentabilidad promedio, mientras que el círculo rosado representa la rentabilidad obtenida por el fondo arriesgado de SoyFocus. Al comparar la rentabilidad acumulada en el año 2021, podemos ver que el fondo arriesgado de SoyFocus está un 12,35% sobre la rentabilidad promedio del mercado (más que el doble que el promedio de la muestra de fondos balanceados agresivos).

¿Por qué este aumento?

De acuerdo a nuestro análisis, nuestra exposición a acciones, especialmente en Estados Unidos y el bendito dólar 💵💸 explican en gran parte la rentabilidad.

Ilustración 2: YTD nominal fondos SoyFocus, cierre 11-08-2021. Elaboración propia.

Para entender por qué se generó esta rentabilidad, primero tienes que saber cómo es nuestro fondo arriesgado. Este fondo está construido para inversiones de mediano y largo plazo, es decir, para metas que quieras alcanzar en más de 3 años.

Tiene una alta concentración en el mercado estadounidense, debido a que, de acuerdo a nuestro algoritmo de selección de inversiones, este mercado presenta uno de los mejores perfiles riesgo/retorno entre el resto de los mercados internacionales. En otras palabras, tiene el mejor equilibrio entre ganancias y la posibilidad de pérdidas.

Por otra parte, el fondo invierte en Exchange Traded Funds (o ETFs), lo cual le permite exponerse a más de 3.000 compañías internacionales. Mucha diversificación 🌈 y tiene prácticamente un 100% de exposición a dólares.

¿Por qué subió el fondo arriesgado?

Como mencionamos anteriormente, la rentabilidad de nuestro fondo arriesgado de 22,8% (desde el 31 de diciembre de 2020 hasta el 11 de agosto de 2021) se explica principalmente por dos cosas puntuales: el buen momento de las acciones en Estados Unidos y el tipo de cambio:

Nota: El cálculo al aporte a la rentabilidad trata de explicar las fuentes del retorno del fondo arriesgado. En el período entre el 31 de diciembre de 2020 hasta el 11 de agosto de 2021. Así la rentabilidad que obtuvo el fondo arriesgado (22,8%) se puede entender como la suma entre el aporte de los movimientos de precio de renta variable (14,7%), el aporte de la depreciación del peso chileno versus el dólar (10,1%) y el desaporte de los movimientos de precios en inversiones en renta fija, caja y oro (-1,4%). La remuneración corresponde la remuneración de la serie B, que es la que no tiene requisitos de entrada. Fuente: Focus AGF.

Las acciones en Estados Unidos son el principal contribuidor a la rentabilidad del fondo arriesgado. Sólo por esta exposición, y sin contar el efecto del tipo de cambio el fondo subió un 14,7%. Nuestra exposición a este mercado durante el año ha estado en fondos que invierten en el mercado en general (como el ITOT y el VTI) y otros que invierten en sectores específicos.

El tipo de cambio peso – dólar: Sólo por el tipo de cambio y sin considerar el movimiento de otros precios en el mercado el fondo hubiera subido un 10,1%, esto se explica por el alza de del tipo de cambio desde $711 a $773.

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Información importante para entender este análisis:

Este artículo ha sido preparado por Focus Administradora General de Fondos S.A. no es una oferta de venta de valores. Esta información se presenta con fines informativos y no debe ser interpretada como una solicitud o una oferta para comprar o vender ninguno de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, esta información no debe considerarse como una asesoría de inversión.

Infórmese de las características esenciales de la inversión en este fondo mutuo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno. Los puedes encontrar en http://box2514.temp.domains/~orgrprmy/landing-dev/legales/ o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero: http://www.cmfchile.cl

La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.

El riesgo y retorno de las inversiones del Fondo Mutuo Arriesgado Focus, así como su estructura de costos, no necesariamente se corresponden exactamente de los referentes utilizados en la comparación.

“fondo arriesgado” se refiere al Fondo Mutuo Arriesgado Focus, RUN 9811-6.

Para el análisis de aporte de rentabilidad en el fondo arriesgado se utilizó la utilidad obtenida por variación de precios y la utilidad obtenida por tipo de cambio para cada día, ponderada por el tamaño del fondo. La remuneración corresponde a la incluida en el reglamento interno del fondo arriesgado para su serie B, que es la que no tiene restricciones de entrada, ponderada por la cantidad de días devengados en el año. La cartera de inversiones tiene variaciones diarias en los pesos de sus constituyentes y la casa por efectos de aportes y rescates, por lo que los aportes a la rentabilidad de distintos activos pueden diferir de las variaciones de precios de dicho activo.

Para el análisis comparativo con otros fondos de la industria, se usaron como fondos comparables aquellos categorizados como “Balanceado Agresivo” según la clasificación dispuesta por la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM). Respecto al comparativo, es importante tener en cuenta los siguientes puntos:

Actualmente los fondos de SoyFocus se encuentran “sin clasificación” en la página de la AAFM.
Se eligió como comparativa la categoría “Balanceado Agresivo” ya que es la categoría cuya definición es la siguiente: “Los fondos mutuos balanceados son aquellos que combinan inversiones en instrumentos de deuda e inversiones en acciones con el propósito de equilibrar dos objetivos: la preservación de capital y la capitalización”.
(http://www.aafm.cl/2016/wp-content/uploads/2019/01/Circular-No.-7-2019-1.pdf) Consideramos que se ajusta mejor a los límites de inversión del Fondo Mutuo Arriesgado Focus incluidos en su reglamento interno.
Se compararon todas las series que no sean APV utilizando el buscador de la Asociación de Fondos Mutuos aquí. No se realizaron correcciones de series, por lo que están incluidas todas las series que dicha asociación gremial clasifica como “Balanceado Agresivo”.
Pueden existir fondos o instrumentos de otras instituciones que podrían razonablemente ser consideradas como comparable. Sin embargo, no las incluimos este análisis dado que la AAFM no ha clasificado dichos fondos o instrumentos como “Balanceado Agresivo”
Para replicar esta comparación basta con visitar la sección de estadísticas de la página web de la AAFM y realizar los siguientes filtros:

Administradoras: Todas
Tipo de inversión: Ambos (Nacional e Internacional)
APV: No
Categoría AAFM: Balanceado Agresivo
Moneda: Pesos
Fecha: 11-08-2021
Seleccionar las opciones de plazo 30 días, 3 meses,12 meses, YTD y tipo nominal.

En el gráfico comparativo la información del Fondo Mutuo Arriesgado Focus fue incorporado dentro de la categoría “Balanceado Agresivo” de forma manual. Su información se puede encontrar en el sitio web de la Asociación de Fondos Mutuos dentro de la categoría “S/C Fondos creados recientemente que aún no han sido clasificados”. Basta con utilizar los mismos filtros mencionados anteriormente, pero cambiando la Administradora a solamente “Focus” y la categoría AAFM la correspondiente a fondos sin clasificación. Se utiliza solo la serie B del fondo arriesgado de SoyFocus.
El promedio, máximo, mínimo y desviación estándar se calcularon considerando todas las series que resultaron de los filtros anteriormente descritos. No se agruparon las series por fondo.
Se evitó crear filtros discrecionales, en el sentido de que fueron incluidas todas aquellas series que cumplieran con los puntos antes descritos.
Todas las rentabilidades se presentan netas de comisión.
Para el cálculo de los estadísticos de las series de la categoría “Balanceado Agresivo” se utilizaron métricas idénticamente ponderadas para cada serie, por ejemplo, el promedio corresponde al promedio aritmético simple de los retornos de cada serie para el período comprendido entre el 31 de diciembre de 2020 y el 11 de agosto de 2021.
A continuación, se presenta una tabla resumen de la comparativa a 30 días, 3 meses, 12 meses y YTD (período comprendido entre el 31 de diciembre de 2020 y el 11 de agosto de 2021) de la información del gráfico comparativo entre el Fondo Mutuo Arriesgado Focus y las series no APV incluidas por la Asociación de Fondos Mutuos en la categoría “Balanceado Agresivo”: