El mejor disfraz de Halloween 2022: La inflación
Octubre fue un mes que no estuvo exento de polémica en el mundo financiero, tenemos una inflación que tiene a la mayoría de los bancos centrales con dolores de cabeza, buscando soluciones para poder enfrentarla y evitar generar daños mayores. Como resultado decidimos darle el premio al “Mejor disfraz de Halloween 2022” a la inflación, dado que ha causado miedo en cada uno de los hogares del mundo.
Adicionalmente, La renuncia de la primera ministra de Inglaterra Liz Truss luego de 44 días en su cargo y la tan ansiada compra de Twitter por parte de Elon Musk luego de meses de batalla fueron algunas de las principales polémicas este mes.
La pesadilla de los bancos Centrales
Una de las peores pesadillas que han estado viviendo los distintos presidentes de los Bancos centrales es la descontrolada inflación que hemos observado este año. USA reportó una inflación de 0,4%, siendo mayor a la esperada por el mercado, dejando al país norteamericano con una inflación anual de 8,2%.
En Chile la inflación anual llegó en septiembre a un 13,7% año a año, y con una tasa de política monetaria de 11,25% para intentar ponerle un freno.
El tono de los presidentes de los bancos centrales no ha sido el más suave, dando a entender que estamos lejos de dejar esa postura de alza de tasas para controlar la inflación, lo que técnicamente se denomina hawkish.
El dólar y su bipolaridad
Este mes tuvimos un tipo de cambio con el dólar que no ayudó al rendimiento de nuestros fondos. El dólar a nivel mundial se ha depreciado, no sólo en Chile, sino que también en distintas partes del mundo, como Brasil, México, Inglaterra, entre otros.
El cambio de tendencia ha sido en extremo notorio, pasando de una apreciación frente al peso chileno de 6,9% en septiembre a una depreciación de 2,5% en octubre.
En general el dólar tuvo mucha volatilidad a lo largo del mes, entre los datos de empleo de USA y los datos inflacionarios. En el caso de Chile fue particularmente importante el alza del precio del cobre, tras el anuncio de China de una reapertura en su economía, con señales de disminuir las estrictas medidas sanitarias de cero Covid.
Reportes trimestrales de resultados
En general, los reportes de resultados de las empresas en este trimestre estuvieron por sobre lo esperado o dentro lo esperado por el mercado. Sin embargo, las empresas tecnológicas fueron las que anunciaron peores resultados, terminando el mes con el índice NASDAQ , principal índice de empresas tecnológicas, con un 3,9% versus el S&P 500 con un 8,0% de rentabilidad.
Los resultados que más destacamos, tanto de manera positiva, como negativa fueron:
- Netflix: Sorprendiendo al mercado positivamente con el anuncio de sus resultados, logrando duplicar la cantidad de nuevos suscriptores esperados (2,41 millones versus 1,09 millones).
- Goldman Sachs: Superó el pronóstico del mercado, con caídas en sus ganancias de 45% interanual, se esperaba caída del 49%.
- Meta: El precio de las acciones de meta sufrieron una brusca caída luego de reportar malos resultados del tercer trimestre y débiles ingresos por publicidad.
- Alphabet: Empresa matriz de Google, reportó resultados para el tercer trimestre, bajo las expectativas. Además, bajó sus estimaciones de resultados para el resto del año.
Chile y su propio disfraz de Halloween: Las constructoras
En lo nacional, se observa que siguen deteriorándose los datos económicos, lo que se espera se mantenga en 2023. Según datos de Bloomberg se espera para Chile que el próximo año el PIB caiga 0,8% y la inflación alcance el 7,8%.
El sector que más se ha visto afectado en este des aceleramiento económico parece ser el de la construcción, con noticias de quiebras en distintas empresas del rubro durante el último tiempo, explicado por alzas de costos, entre otras cosas.
¿Cómo se vieron afectados los fondos de SoyFocus durante Octubre?
Nuestros fondos tuvieron un buen rendimiento este mes. En general lo que más aportó en la rentabilidad fue la renta variable internacional, principalmente Estados Unidos. Por otro lado, moderando el alza estuvo el dólar. Este comportamiento es parte importante de nuestra estrategia, ya que los movimientos del tipo de cambio tienden a moderar los movimientos de los mercados internacionales.
- Fondo Arriesgado
2. Fondo Moderado
3. Fondo Conservador
Para entender este análisis es importante que tengas en cuenta lo siguiente:
- Este artículo ha sido preparado por SoyFocus Administradora General de Fondos S.A. no es una oferta de venta de valores. Esta información se presenta con fines informativos y no debe ser interpretada como una solicitud o una oferta para comprar o vender ninguno de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, esta información no debe considerarse como una asesoría de inversión.
- Infórmese de las características esenciales de la inversión en esos fondos mutuos, las que se encuentran contenidas en sus reglamentos internos. Los puedes encontrar en https://soyfocus.com/legales/ o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero: http://www.cmfchile.cl
- La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estos fondos no garantiza que ellas se repitan en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.
- La composición de las carteras de inversión al cierre del mes de octubre la puedes encontrar en nuestro Centro de Ayuda o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero.
- Las rentabilidades mostradas corresponden al período comprendido entre el 30 de septiembre de 2022 y el 31 de octubre de 2022 y están expresadas en pesos chilenos. Dichas rentabilidades corresponden a la Serie B, que es la serie sin requisitos de entrada que no está destinada a planes de ahorro voluntario para la jubilación. Las rentabilidades para los último 30, 90 y 365 días terminados en Octubre (31/10/2022) corresponden a:
- Utilizamos el dólar observado publicado por el Banco Central del último día hábil cada mes, o sea los valores anunciados el 30 de septiembre de 2022 y el 28 de octubre de 2022, que fueron $960,24 y $936,35 respectivamente. Esta apreciación del peso chileno significó una contracción en el tipo de cambio de 2,49%.
- Se utiliza la remuneración de la serie B de los fondos de SoyFocus, correspondiente a un 0.95% anual (en la práctica la remuneración se paga con frecuencia diaria: 0.95%/365 = 0.0026%).
