Resumen mensual: Up and Down
Agosto fue un mes muy volátil para los fondos de SoyFocus, tuvimos días muy buenos y días muy malos. Esto se dio por la incertidumbre que se vive a nivel mundial frente a la inflación y en lo nacional por el plebiscito de salida.
El fondo arriesgado tuvo un rendimiento de –4,5%, mientras que el fondo moderado y el conservador terminaron el mes con una rentabilidad de –3,3% y –1,2%, respectivamente.
A continuación, te explicamos cuales fueron los principales acontecimientos que crearon este ambiente de volatilidad en el mes de agosto.
Simposio de Jackson Hole
Se trata de un evento anual, el cual se realizó del 25 al 27 de agosto en Jackson Hole, Wyoming. El cual reúne a los principales presidentes de bancos centrales, académicos, ministros de finanzas y empresarios de distintas compañías a nivel mundial para ver temas económicos y financieros. Este año se centró en la “Reevaluación de las restricciones en la economía y la política”.
El presidente del Banco Central estadounidense, Jerome Powell, dijo que seguirán aumentando las tasas de interés (sugiriendo ser bastante agresivos), producto de la elevada inflación que está teniendo USA.
Los mercados reaccionaron negativamente tras el anuncio, dado que mayores alzas de tasas pueden generar una disminución de la productividad económica de los países que sigan con este esquema, temiendo así la posibilidad de entrar en recesión.
La volatilidad del dólar
El dólar se mueve en Chile principalmente por:
- El precio del cobre: La minería representa directamente un poco más de un 14% del PIB de nuestro país, siendo nuestra principal producción el cobre. Así, variaciones en el precio de dicho metal afectan notoriamente la economía nacional.
Cuando el precio del cobre sube, entran más dólares a la economía por concepto de exportaciones, lo que, por oferta y demanda, hace que el tipo de cambio baje, dado que ahora hay una “mayor cantidad de dólares dando vuelta” en el mercado. Al contrario, si el precio disminuye, todo va en sentido opuesto, el país recibe menos dólares, disminuyendo su oferta y generando un alza en su precio.,
En agosto tuvimos un respiro con respecto al cobre, dado que su precio se mantuvo bastante estable en comparación con meses pasados, los cuales venían con una racha bajista.
- Factores internos: Dependiendo de lo que suceda internamente en el País, dólares van a entrar o salir, esto se debe a que los inversores frente a situaciones en que se vea comprometido el riesgo país (aumente) van a tomar la decisión de mover sus reservas hacia otras economías.
Este 4 de septiembre nos enfrentaremos frente al plebiscito de salida, que básicamente consiste en escoger si se aprueba o rechaza el proyecto de la nueva constitución, la cual ha sido escrita durante estos últimos 9 meses.
Es bien probable que esta elección genere volatilidad una vez conocidos los resultados, especialmente si difieren de lo anticipado por las encuestas.
- Factores externos: A diferencia de lo que estaba pasando con el tipo de cambio a nivel local, el dólar en el resto del mundo se apreciaba fuertemente, como podemos ver en el gráfico a continuación, nuestro tipo de cambio bajaba, mientras el dólar frente al resto de las monedas fuertes subía.
Esto tiene varias razones de ser, entre ellas nos encontramos con una inflación que no quiere ceder en el mundo, la cual crea más incertidumbre y tensión en las distintas economías, ya que no sabemos exactamente hasta donde llegarán los distintos bancos centrales con las subidas de tasas.
Por otro lado, tenemos a Europa con sus propios problemas internos (incluyendo la inflación), la cual está intentando ver cómo sobrevivir al crudo invierno que se avecina.
Y por último esta China que al igual que Europa está lidiando con sus propios problemas internos, por un lado, tenemos sus restricciones por COVID lo que genera paralizaciones en las distintas ciudades, lo que está gatillando repercusiones en la economía y por el otro, una crisis inmobiliaria que el gobierno chino está intentando hacer frente para que la economía no entre en problemas.
Europa y los precios de la energía
El invierno está cada vez más cerca para la Eurozona y con él viene el miedo de no poder hacer frente al problema energético, sumándolo al problema de inflación.
Europa combate una crisis interna con respecto a los suministros de Gas, la cual se gatilló como consecuencia del conflicto Rusia-Ucrania.
Rusia suministra cerca del 40% del gas natural que consume la Unión Europea. En los últimos meses este suministro ha caído, lo que los rusos atribuyen a problemas de producción y mantenciones, mientras que en Europa tienen dudas razonables que esté relacionado con las sanciones que han puesto a dicho país tras la invasión a Ucrania.
Pero el problema no sólo se queda en que los suministros de gas no alcanzan, si no que esta escasez a arrastrado a los precios del gas, los cuales se han visto descontrolados estos últimos meses (Desde que comenzó la guerra), arrastrando a los precios de la electricidad.
¿Cómo se vieron afectados los fondos de SoyFocus durante Agosto?
1.- Fondo Arriesgado
2.- Fondo Moderado
Ilustración: Desglose rentabilidad mes de agosto 2022, Fondo Mutuo Moderado Focus. Fuente: SoyFocus AGF.
3.- Fondo Conservador
Para entender este análisis es importante que tengas en cuenta lo siguiente:
- Este artículo ha sido preparado por SoyFocus Administradora General de Fondos S.A. no es una oferta de venta de valores. Esta información se presenta con fines informativos y no debe ser interpretada como una solicitud o una oferta para comprar o vender ninguno de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, esta información no debe considerarse como una asesoría de inversión.
- Infórmese de las características esenciales de la inversión en esos fondos mutuos, las que se encuentran contenidas en sus reglamentos internos. Los puedes encontrar en https://soyfocus.com/legales/ o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero: http://www.cmfchile.cl
- La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estos fondos no garantiza que ellas se repitan en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables.
- La composición de las carteras de inversión al cierre del mes de agosto la puedes encontrar en nuestro Centro de Ayuda o en el sitio web de la Comisión para el Mercado Financiero.
- Las rentabilidades mostradas corresponden al período comprendido entre el 31 de julio de 2022 y el 31 de agosto de 2022 y están expresadas en pesos chilenos. Dichas rentabilidades corresponden a la Serie B, que es la serie sin requisitos de entrada que no está destinada a planes de ahorro voluntario para la jubilación. Las rentabilidades para el último mes, 3 meses y 12 meses terminados en Agosto (31/08/2022) corresponden a:
| Fondo/Período | 1 mes | 3 meses | 12 meses |
| Arriesgado Focus | -4,5% | 4,24% | -4,03% |
| Moderado Focus | -3,31% | 3,48% | 0,74% |
| Conservador Focus | -1,21% | 2,10% | 3,67% |
- Utilizamos el dólar observado publicado por el Banco Central del último día hábil cada mes, o sea los valores anunciados el 29 de Julio de 2022 y el 31 de agosto de 2022, que fueron $905,1 y $898,04 respectivamente. Esta apreciación del peso chileno significó una contracción en el tipo de cambio de -0,78%.
- Se utiliza la remuneración de la serie B de los fondos de SoyFocus, correspondiente a un 0.95% anual (en la práctica la remuneración se paga con frecuencia diaria: 0.95%/365 = 0.0026%).
